日元套利交易风险挥之不去，还敢加息吗？

当全球都将目光聚集在美国九月是否会降息时，似乎忘了八月伊始，日元突然加息，全球股市上演“黑色星期一”的情景，作为投融资界受欢迎的日元，日本的动作同样不容小觑。

八月，当人们都将目光放在美元身上时，日元的加息突然打的人们措手不及，外界纷纷称日本此举是背刺美国此举。

为什么这么说呢？

要知道在日元加息之前，日本两大货币紧缩政策，负利率和收益率控制曲线，一个控制短期利率，一个控制长期利率，总之日本的金融市场利率很低，换句话说，把钱存到银行，都要倒贴钱，同样，借钱利息很低甚至不需要利息。

而日本之所以这么做，是因为当时日本国内通缩现象很严重，日本央行想通过这个方法来刺激日本消费。

然而日本实行多年，迟迟未见效果，而美元加息，却给日本带去了通货膨胀。

美元加息，以美元计价的商品价格通通上涨，更关键的是，当时俄乌冲突爆发，能源危机使得油价上涨，接着便是粮食价格上涨，一旦国际市场价格上涨，日本进口的商品势必也会上涨，而美元加息，日本就相对贬值。

日元不值钱，商品更贵，日本便出现了久违的通货膨胀。

而这种通货膨胀其实并不是日本想要的，因为这并不是需求上涨带来的通货膨胀。

就在那段时间里，日本突然出手干涉，令人意外的是他们居然也被美国放进了那个所谓的"汇率操纵监测名单"里面。

这个消息一出，全球都为之震动，大家都万万没有想到，美国竟然会对日本下此狠手。市场上的人们纷纷猜测，也许美国对于日本政府直接插手外汇市场的行为早就心存不满了吧。

大家都知道，日本的利率已经持续了好几年都是负数了，给出的信号也是有点儿模糊不清。然而就在7月底，他们却突然宣布要加息了，把利率重新调回到正数，可谓给了美国人一记闷棍。

以前，借入日元换美元的话，能享受到利息上的优势，因此有好多机构，甚至外国的投资者都想办法进入到这个市场中来，然后再把钱投入到美国的资产里，这样就能从中赚取一些利息差价。

但是，现在日本人一旦加息，情况就没那么简单了。

他们也要开始算利息成本了，这就导致了有些投资资金开始考虑把钱还给日本，不能再像以前那样只享受对方的低利息，不得不从美国的资产里撤出来，这也是为什么美股出现异常波动的其中一个原因。

如今，日本行长发言称不排除再次加息，毫无疑问，这样会让那些想要借款的人又得多掏钱。

或许你觉得日本现在的利息还是挺低的，但对那些大资金来说，他们得算清楚借钱的成本和汇率之间的关系。这就有可能导致更多的日元从美国市场撤出，从而让美股等资产再一次受到冲击。

目前看来，日元套利交易的平仓显然还存在着一个不容忽视的风险点。如果美国短期利率突然大幅下滑的话，这很有可能会让日元变得更加强势，日元套利交易风险挥之不去，还敢加息吗？进而导致美国的风险资产出现负面波动。

要知道九月本来就是美股魔咒。要是后面日本真的加息的话，那对美股来说简直就是火上浇油。

看来，这回美国和日本恐怕要再度上演那一出“既爱又恨”的大戏了。。因为大米价格上涨引发的一系列连锁反应，这事估计都可以写到历史书里去了。

说实话，这所有问题的源头，其实还是美国自己。这个“回力镖”虽然一直以来都在那里，但是经过漫长岁月的沉淀，它现在已经有充足的实力，可以给他那看似繁华实则岌岌可危的美国经济，来上一记猛烈的打击。

信息来源：《日元套利交易风险挥之不去多位分析师发出警告》财联社